Ocak ayında toptan enflasyon yüksek seyretti Hisse senetleri için bir mesaj var

Ocak ayında toptan enflasyon yüksek seyretti Hisse senetleri için bir mesaj var

ABD'de nihai talep için üretici fiyatları Ocak ayında %0,5 artarak beklentileri aştı; bu artışın büyük kısmı hizmet maliyetlerindeki %0,8'lik artıştan kaynaklandı.

Gıda, enerji ve ticaret hizmetleri hariç çekirdek üretici fiyatları Ocak ayında aylık bazda %0,3 ve yıllık bazda %3,4 arttı.

Enerji fiyatları %2,7, gıda fiyatları ise %1,5 oranında düştü.

ABD'de üretici fiyatları yıla beklenenden daha yüksek bir seviyede başladı; bunun büyük bir kısmı, hizmet maliyetlerindeki sürekli artışlardan kaynaklanıyor ve bu da Federal Rezerv yetkililerinin yüksek enflasyonun neden hala endişe verici olduğuna inandıklarını gösteriyor.

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun Cuma sabahı açıkladığı verilere göre, toplam nihai talep için üretici fiyat endeksi Ocak ayında %0,5 artış gösterdi; bu, Aralık ayındaki revize edilmiş %0,4'lük aylık artışa kıyasla bir ivme kazanma anlamına geliyor. Ocak ayındaki beklenenden yüksek aylık artış, yıllık %2,9'luk bir orana karşılık geliyor; bu oran, 2025 yılının sonunda kaydedilecek %3'lük orana kıyasla daha yüksek.

Ekonomistler, Ocak ayında fiyatların aylık bazda %0,3 oranında artacağını tahmin etmişti. Bloomberg'in genel görüşüne göre ise yıllık toptan enflasyonun %2,6 oranında artması bekleniyordu.

Aslen 12 Şubat'ta açıklanması beklenen veriler, 2025'teki hükümetin kapanması nedeniyle gecikti.
Northlight Asset Management'ın baş yatırım sorumlusu Chris Zaccarelli, "Son bir aydır piyasa yapay zekanın yaratacağı tahribat ve bunun işgücü piyasası üzerindeki etkisinden endişe duyuyordu, bu nedenle enflasyon öncelikli gündem maddesi değildi, ancak bu sabah açıklanan enflasyon verileri Fed'e faiz indirimlerinde daha sabırlı olması ve herhangi bir değişiklik yapmadan önce yılın ikinci yarısını beklemesi için bir neden daha verebilir" diye yazıyor.

Ocak ayındaki beklenenden daha güçlü verilerin büyük bir kısmı hizmet sektöründeki fiyatlardan kaynaklandı. Genel olarak, nihai talep hizmetlerinin maliyeti aylık bazda %0,8 arttı; bu, Aralık ayındaki %0,7'lik artışa göre bir yükseliş ve Temmuz ayından bu yana görülen en büyük artış oldu.

Satış fiyatları ile satın alma maliyetleri arasındaki farkı izleyen bir ölçüt olan ticaret hizmetleri marjları, yine güçlü seyrini korudu. Aralık ayındaki revize edilmiş aylık %1,7'lik artışın ardından, Ocak ayında marjlar aylık bazda %2,5 yükseldi.
Kurumun bildirdiğine göre, Ocak ayında nihai talep hizmetlerindeki fiyat artışının %20'den fazlası, profesyonel ve ticari ekipman toptancılığındaki kar marjlarındaki %14,4'lük sıçramadan kaynaklandı.

Hizmet sektöründeki bu kazanımları dengelemeye yardımcı olan unsur, aylık bazda %2,7 oranında düşen genel enerji fiyatları oldu. Benzin fiyatlarındaki %5,5'lik düşüş, Ocak ayındaki nihai talep malları fiyatlarındaki düşüşün neredeyse %80'ini oluşturdu.

Gıda fiyatları da düşüş göstererek aylık bazda %1,5 oranında geriledi.

Aslında, Ocak ayında üreticilere ödenen nihai ürün fiyatları bir önceki aya göre %0,3 oranında düştü. Bu, Mart 2025'ten bu yana görülen en büyük düşüş oldu.

Gıda ve enerji fiyatları düşerken, Nationwide kıdemli ekonomisti Ben Ayers, "mal girdilerindeki ayrıntılar, gümrük vergilerinin eşitsiz etkilerinin devam ettiğine işaret ediyor" diye yazıyor. Örneğin, çelik ve alüminyum gibi metal fiyatları önemli ölçüde artarken, dayanıklı tüketim mallarının üretiminde kullanılan ara malzemelerin maliyeti de yükseldi.

Gıda, enerji ve ticaret hizmetleri fiyatlarını hariç tutan çekirdek ÜFE, Ocak ayında bir önceki aya göre %0,3 artış göstererek dokuzuncu ay üst üste yükseliş kaydetti. Çekirdek üretici fiyatları ise Ocak ayında bir önceki yıla göre %3,4 arttı.
Bu, ekonomistlerin beklediğinden daha büyük bir artıştı, ancak Aralık ayındaki %0,3'lük aylık artışla uyumluydu. Çekirdek üretici fiyatları Aralık ayında yıllık bazda %3,5 arttı.

Ekonomistlerin ve yatırımcıların toptan enflasyona yakından dikkat etmesinin nedenlerinden biri, ÜFE verilerinin, tüketici fiyat endeksiyle birlikte, Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi'nin hesaplanmasında kullanılmasıdır.

Citi ekonomisti Veronica Clark, Cuma günü açıklanan verilere dayanarak, profesyonel hizmetler sektöründeki güçlü performans nedeniyle çekirdek PCE'nin Ocak ayında aylık bazda %0,37 arttığını tahmin ediyor. Clark, çekirdek PCE'nin yıllık bazda %3,06'lık bir artış göstermesi gerektiğini, bunun da yuvarlandığında %3,1 olacağını öngörüyor. Ancak Aralık ayındaki gibi %3 seviyesinde kalma olasılığı da mevcut.

Ekonomik Analiz Bürosu'nun, Fed'in 17-18 Mart tarihlerindeki politika toplantısından önce, 13 Mart'ta PCE verilerini açıklaması bekleniyor.

Cuma günü açıklanan veriler, daha güçlü bir PCE enflasyon sonucunun yolda olduğuna işaret etmenin yanı sıra, malzeme ve diğer girdi enflasyonunun tüketici fiyat enflasyonundan daha hızlı ivme kazandığını gösteriyor, diye belirtti çoklu varlık stratejisti ve The Macro Butler bülteninin kurucusu Laurent Lequeu. Bu da kurumsal düzeyde kar marjlarının daraldığını gösteriyor, diye ekledi.
Lequeu, “Özetle, Ocak ayı Üretici Fiyat Endeksi (PPI) geç geldi, yüksek rakamlarla geldi ve hisse senedi boğalarının görmezden gelmeyi tercih edeceği bir marj daralması uyarısı verdi,” dedi. “Görünüşe göre zaman daralıyor.”